对投资者来说，A股最大的风险是什么？

对投资者而言，A股遍地是陷阱，到处是风险，如果要选最大的那个，我认为是制度风险。

首先，投资者其实是很善于学习，懂得趋利避害的。

身边有不少从事股票投资的朋友，不管他们是投资A股还是H股、美股的，基本都有一个特点，那就是乐于学习新知识，关心时政及财经信息，都在摸索怎么样才能在市场中生存并且生存得更好。

最最关键的是，A股投资者自从入市那一天起，就知道“投资有风险，入市需谨慎”，赚了点钱满世界宣扬，亏了钱也从不怨天尤人，比起房价跌了去砸售楼处的购房者来说，素质高多了。

因此，只要出台新制度或者新规则，投资者就会积极思考，认真学习，以尽快适应新的规则，这一点，就是证监会的领导，也曾经公开说过，中国投资者的综合素质是非常高的。

其次，制度最大的风险是朝令夕改，变来变去

a股制度变化反复的例子数不胜数，比如IPO制度，比如打新制度，比如T+1制度，比如熔断机制，比如重组制度，比如停复牌制度，比如大小非减持制度，比如高送转管理制度，比如员工持股制度......

举个具体的例子，A股投资者为何喜欢炒垃圾股，st股，小盘股，这与重组和并购的制度是密切相关的，因为太多乌鸡变凤凰的例子，太多的起死回生，太多的梭哈一只股奥托变奥迪，所以才会有投资者去铤而走险，搏一把。不说别的，就一个重组制度就改了多少回？搞的一些“壳资源”股一会儿上天，一会儿入地。

不少制度如果在出台之前，如果能经过深思熟虑，经过审慎地论证，就不会因为不适宜而出现修改，一些制度出台时过于考虑国情，但是实施之后才发现A股完全可以参考国际成熟市场的做法，比如目前的注册制，试来试去，最后其实还是等于照搬了别人的制度，只不过这个过程超级痛苦，而如果一开始一步到位，不管是监管者、还是上市公司，又或是投资者，应该是早就适应了。

第三，至于上市公司造假之类的风险，其实A股投资者从来都不怕

最近在美股上市的瑞幸咖啡因为虚增22亿营收，目前已经接到了美国证券交易委员会要求他们退市的通知，这对投资瑞幸的投资者来说，当然是一件很不幸的事情，但是对A股投资者来说，早就身经百战了，比瑞幸严重10倍的情况都经常经历，真不算什么了，所以说，一种风险再大，只要投资者经历过了，就可以慢慢学习，并且最后找到一个合理的适应方式。

但是，对于制度风险，这个投资者是真适应不了啊，因为我们不知道，老天爷到底什么时候会下雨啊！