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从上周二开始，股市像打了鸡血一样，短短5天之内，沪市暴涨370点。尤其是昨天，全天高开高走，大涨近180点。两年来，首次站上3300点。

领涨的，正是证券板块，单周整个板块涨幅超过20%。一向被认作牛市风向标的券商股连续涨停，看起来全面牛似乎已经开始启动。 身边的朋友，2700低点买入的被这两年行情打的有点怕，所以还在犹豫减仓观望还是补仓。还没进场的朋友，又在为踏空而焦虑不已。

我们跟着风向一边兴奋一边又担忧，当身边的大爷大妈都在进场的时候，这到底会是一波纯粹牛还是结构慢牛抑或是“疯牛”，我们不得而知。 与其相反的是，楼市则进入横盘调整阶段。 虽然深圳、杭州、东莞等个别城市楼市火热一如既往，但大多数二线及三四线城市则深陷横盘阶段，“房价不涨就是跌”的心理让无数人左右为难。 一时之间，“卖房炒股”之声沉渣泛起。

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“不要怂，就是干，满仓融，大胆干，一万点不是梦”。

“卖房炒股”因人而异，当别人都想要这么干的时候，我们反而要谨慎，再谨慎。 稍微熟悉股市市场的朋友都知道，2000年以来曾出现过两个全面牛市，分别是2007年、2015年。 2015年前后，短短几个月内，上证指数从2000点的低位一路上扬，迅速跨越3000点的门槛，并于年中飞速攀上5178点的历史次高位，拉出一条罕见而壮观的大阳线。

与此同时，楼市遭遇寒冬。 房地产库存达到历史最高点，降价、流拍、退房、裁员接连上演，以万科为代表的主流房企高呼“楼市白银时代到来”。 前一年还在疯狂抢房的投资者，蜂拥而入股市，“卖房炒股”的声浪一波接过一波。 “一夜暴富”的故事开始粉墨登场，搅动为财富贬值而困扰的普罗大众，无数连证券账户都没开过的散户纷纷入场。 然而，这一轮牛市持续了不到一年时间，就在2015年6月轰然倒塌。与此同时，“去库存”政策已经粉墨登场，以深圳厦门为起点，全国楼市已开启新一轮反弹。 一个有趣的说法是：楼市和股市存在跷跷板效应，你高我低，此消彼长。 但从另一个层面来看，两个市场并不是相对值，而是会产生轮动的。就像2015年牛市持续不到一年后调转了方向，轮动转到了楼市。 房子在国民心里作为资产压舱石的作用，不管是熊市还是牛市，都是很难动摇的。 而房地产发展到现在，和股市的结构牛非常相像，垃圾股可能会在大行情中走高，但未来一定会面临回落。 无论是当下或是等到股市轮动后，优质城市优质资产的头部效应，永远不会停歇。

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这一次，股市和楼市面临的环境有所不同。 楼市，经过2015-2018年的大涨，从一二线城市到三四线城市，全都处于历史最高位。虽然地方政府不乏刺激楼市的冲动，但上级时时刻刻将“房住不炒”、“房不刺激”、“遏制房地产金融化泡沫化”挂在口头，大热的城市一而再再而三地遭遇了调控。 与之相反，股市仍旧在3000点左右的地平线徘徊，而同期美股纳斯达克指数从1000点跳升到10000点以上，道琼斯指数从最低的8000多点飙升到最高的近3万点。

近期，资本市场得到了政策前所未有的呵护。在中央关于市场经济的重磅文件里，对资本市场的定性如下：

加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，加强资本市场基础制度建设，推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革，完善强制退市和主动退市制度，提高上市公司质量，强化投资者保护。

同时，主管部门曾多次表示：

引导更多中长期资金进入资本市场，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。

冰封楼市，刺激股市，都有着更为重要的目的。 冰封楼市，只是为了通过横盘消化风险，而非容忍房价下跌。要知道，这两年，无论经济形势如何变幻，“稳楼市”都是不变的基调，既要遏制大涨，又要防范大跌，这是底线所在。 刺激股市，主要目的也不是为资金寻找一个新的蓄水池，而是作为一个大国，做大资本市场是应有之意，不仅有利于扩大以股权融资为代表的直接融资的比重，而且也为化解企业债务提供了更多想象空间。 一、股市与楼市有着完全不同的政策逻辑。 楼市，肩负的是拉动经济和土地财政的双重重任，其最终的风险边际在于社会稳定和金融风险。而股市，肩负的是做大直接融资的重任，其风险则在于大涨大跌的风险波动。 换言之，两者背后可能都存在刚性担保。 但就现阶段而言，楼市获得的刚性担保更加“刚性”，股市的刚性担保往往经不住的市场的风吹雨打。 二、两者在国民财富中的重要性并不对等。 楼市牵一发而动全身，涉及整个金融系统乃至社会民生的安全性，因而有着更加突出的重要性。 从市值来看，据泽平宏观的统计，我国房地产总市值接近350万亿，是GDP的3.5倍；而沪深股市总市值为70万亿，只占房地产总市值的1/5左右。 同时，根据《央行最新报告》，我国城镇居民家庭财富中，实物资产占了8成左右，其中房产占比接近7成，而金融资产占比仅为2成。

所以，房价涨跌与股票涨跌，对居民财富的影响截然不同，这就决定两者的实质性差异。 三、楼市的“维稳”底线相当坚挺，而股市更易受到冲击也更难承受冲击。 股市随行就市，流动性更强，政策限制手段相比楼市更弱，楼市可以限制买也可以限制卖，甚至可以冰封数年，但股市却做不到这一点。 因此，股市更容易受国内外经济环境变化和政策走势的影响，更容易受到市场情绪变化的冲击，政策托底和资金救市的效应也就没有想象中那么坚挺。

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做大股市，不等于要抛弃楼市，不要被“卖房炒股”的神话蛊惑。 现今，股市表现出了强劲的预期，但想要进入股市的朋友一定要调整好心态： 1、如果你有闲余资金，可以适当买入，但不要买垃圾股，也尽量不要短炒频繁操作，短期可能赚，但一直这么玩一定还会亏回去。 2、如果承担不了风险，建议适当减仓观望，别听人瞎说满仓直接干，用风险博收益不适用于所有人。 3、如果你持有优质城市的优质资产，也一定不要轻易卖出，这个时候去股市博高风险的收益，是冒险。 因为现在谁都预判不准，大爷大妈这些散户都冲进去之后，一旦发生震荡，会是什么场景。 毕竟站在当下这个节点，只要能保障确定性，保证不出错，就已经是赢家了啊。

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