香港英皇金融国际为您提供真实的贵金属投资交易平台，其中交易账户平台和应用程序可提供贵金属和外汇交易服务。 近十年来，黄金市场上演过三场具有里程碑意义的“星期一”行情。 2011年9月26日，现货黄金从1643美元的高位持续狂泻，日内最低跌至1532美元。自此之后，黄金正式告别了当月初录得的历史新高1920美元。 2013年4月15日，黄金从1482美元附近暴跌逾百美元，日内最低触及1335美元，与前一个交易日合计累跌13.5％。自此之后的6年内，黄金从未重回1500关口，这也宣告了长达7年的熊市开启。 2020年1月6日，黄金跳空高开后扩大涨势，最高上摸1588美元，刷新自2013年来的新高。市场对地缘政治局势风险的担忧刺激了避险需求，美债收益率闻讯下挫，黄金上涨势头也被点燃。 不少分析师将1月6日黄金的破位视为金市的又一关键节点，若这正好对应7年前熊市的起点，突破重要阻力位后的黄金或正式进入了新一轮牛市？ 不妨跟着回顾英皇金融贵金属来一下2013年那场“血色星期一”的行情。在那日之前，市场一直对美国的通胀复苏充满信心，因金融危机后美联储推出了大规模的宽松措施。然而，时任美联储主席伯南克的一番话浇灭了多头的热情——他在新闻发布会上提出，将可能暂停长达五年的购债计划（QE）。 这引爆了“缩减恐慌”（taper tantrum），人们担心此举意味着宽松时代的结束，“加息”将近，各大市场随即暴动起来，金价受重挫。 金市这样的反应也不难理解。回溯历史可以发现，美债实际收益率和金价通常呈负相关（美债实际收益率为名义收益率和通胀率之差）。在2013年的时候，实际收益率跟随着金价走势的反方向波动，但它们有几周的时间差。 若历史是对的话，那么可以预见，随着金价进一步上涨，美债的实际收益率将进一步走低。实际收益率的走低将进一步推高通货膨胀预期，给予黄金一定支撑。 除此之外，近期黄金还有其他利好因素。全球第一黄金消费大国——中国将迎来农历新年，这将带动一波黄金珠宝的消费需求。另外，金矿业的合并潮仍在持续进行，矿业公司的合并或将带来协同效应，带动整个金矿业蓬勃发展，保证黄金供需平衡。 不过，市场担心的是，黄金涨势有无尽头？黄金价格有没有被高估了？众所周知，黄金自身不会产生任何收入，其工业用途也比较少，因此很难提出公允价值的计量标准。 下面的图表使用了Newscape Capital的首席投资官Charlie Morris绘制的数据。Morris使用消费物价指数以及10年和30年通胀预期的平均值，设计了针对黄金的公允价值公式。 通过该模型研究员发现，在2008年危机最严重的时候，由于当时市场流动性不足，通胀预期被推高，金价被严重高估。排除这一事件，黄金市场在2005年至2011年经历了一个稳定的牛市，接着是一个稳定的熊市。在这个熊市中，金价跌破了其公允价值。 过去两年里，黄金似乎开启了又一轮牛市。根据Morris的计算，金价现在比其公允价值高出约11%。分析师指出，黄金能否继续上涨关键在于通胀预期。如果金价上涨的同时，美债实际收益率下跌，那么黄金这轮上涨可能追平2005年至2011年牛市涨势。 香港英皇金融金属交易账户平台和应用程序可提供贵金属和外汇交易服务，例如现货黄金如何交易、贵金属模拟交易等问题的交易指南。